不久前，作为JOYCE的创始人，香港著名的时装女王马郭志清（Joyce Ma）突然宣布辞去CEO职务并正式退休，她的丈夫JOYCE董事会主席马景华（Walter Ma）和女儿JOYCE总裁马美仪（Adrienne Ma）也一同退出了JOYCE管理层，转为非执行董事。接替人选方面，除过去一年没有出席过董事会议的吴天海成为新任非执行主席外，其它执行领导职位均未立即落实。一时间，JOYCE的种种变局，引发了外界的高度关注与议论纷纷。
2007年第二季度， JOYCE先是对位于香港中环的JOYCE旗舰店进行了整修与扩大，不久又在上海的恒隆广场开出了JOYCE在中国的首间综合品牌店，并且在国内一、二线城市开出了多家旗下代理的艾特罗（Etro）、安娜·苏（Anna Sui）、简·桑达（Jil Sander）、Pleats Please等品牌的专卖店。就在2007年8月底，JOYCE举行股东大会重选董事时，马氏家族三人还表示乐于继续担任要职。没有任何迹象能表明，短短几个月之后，JOYCE管理高层会发生如此巨大的变革。时年66岁的马郭志清和年近77岁的马景华，因年岁已高决定光荣退休或实属正常。他们的女儿马美仪为何也决定放弃近9年的总裁职位，难免令人心生疑窦，JOYCE出什么状况了？
面对外界的种种猜疑，马美仪在接受美国DNR杂志电话采访时表示，他们三个人离开的决定是经过成熟思考的：“我已经管理整个公司17年，我想知道自己在没有庇护伞的情况下能做些什么。既然我妈妈打算退休，我又想自己做些事情，所以我父亲决定与我们一起离开。”对此，她似乎有一种分外解脱的感觉：“我将不必再每天工作20小时。”
但无论是外界人士还是JOYCE员工，都对马氏家族特别是马郭志清的离去唏嘘不已。曾经有人说过，JOYCE30多年的历史，堪称一部当代时装设计史，作为独具慧眼且拥有极高国际影响力的知名买手Commes des Garcons、Giorgio Armani、Dolce & Gabbana、三宅一生的早期奋斗中，都少不了JOYCE的鼎力支持。这其中马郭志清的个人魅力与作用，没有任何人可以抹杀。如今他们一家三口却突然金盆洗手、隐退江湖，由怎能不令人感慨。 本文来自xiusecai.com
然而事情是否真的如此单纯？与马氏家族宣布退出同期发生的另一条与JOYCE有关的新闻，是持有JOYCE 51.99%股权的大股东吴光正控股公司有意收购JOYCE剩余的股份，以期全面接管，实现私有化。公司主席吴光正有意重组旗下零售业务的传闻，近年一直甚嚣尘上，据称吴光正曾有意把连卡佛注入JOYCE之中，然后交由其女儿连卡佛总裁吴宗恩管理。
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2007年11月14日，JOYCE股票宣布停盘。之后不久，吴光正控股公司宣布，计划作 价 0.33 元港币进行收购，较停牌前收报的0.37 元港币，折让了10.8%。JOYCE共发行16.24 亿股，除马氏家族持有23%的股份外，小股东占25.01%，涉及约4.06亿股，预计此次收购行为共需斥资约1.34亿元港币。股评人士预计，马氏家族会同意悉售其全数股份，因此这次私有化最终成功与否，将取决于约26%的小股东。由于除马氏家族外没有其他持有超过5%的股东或机构性投资者，股权非常分散，加之近年业绩一般，因此私有化建议将不难通过。据了解，JOYCE是吴光正控股公司旗下零售业务中，唯一仍在上市的企业，余下的高档百货店连卡佛、鞋店Pedder及超级市场City Super等，均已由其私人公司持有。而吴光正控股公司私有化连卡佛并获得很大成功的先例，使得许多人坚信，JOYCE的私有化已成定局。 来自地方品牌网
然而，看上去似乎一帆风顺的私有化进程却突然再生变局。2007年12月6日，会德丰方面突然宣布，撤回私有化计划意向，原因是两个主要业务伙伴与公司的关系出现意外重大变化。11月30日，会德丰接获JOYCE的唯一合营伙伴Marni负责人通知，计划按合营协议条款，回购合营公司50%的股权；12月3日，他们又接到了一个长期主要从事特许经营的伙伴通知，该特许经营伙伴计划直接管理一半相关店铺，而JOYCE则将以特许经营者身份继续营运余下店铺。JOYCE12月5日公布的业绩报告指出，期内与Marni合营的时装店，营业额增长强劲，盈利贡献超过去年2倍。此合营项目为JOYCE提供重要的盈利贡献，占集团总盈利逾40%。上述有关进展，也许会对该公司的盈利有重大不利影响。基于出现一连串重大意外，会德丰基于估值及商业理由考虑，决定不落实私有化建议。
虽然JOYCE是如此的深入人心，但事实上，自1998年金融危机爆发之后，JOYCE的经营状况一直差强人意，不断面临新的压力与挑战。这一点，从JOYCE上市以来的发展轨迹中，可见一斑。 地方品牌
自1990年起，JOYCE的股票便已在香港联合交易所上市。在1996年的全盛时期，JOYCE股价曾一度升至近3元港币的水平。但由于扩张过度过速，加之金融危机风暴席卷，JOYCE自1998年起开始严重亏损。
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在这一背景下，马美仪走马上任公司总裁，此时外界预计JOYCE亏损已达到2亿且负债3亿，还接二连三地失去了DKNY、 Prada、 GUCCI及阿玛尼的代理权。为了给扩充过度的公司止血，马美仪背负着断送家族生意的骂名，将JOYCE的一部分控制性股权出售，并大刀阔斧地进行了改革。2000年，JOYCE通过发行8.2亿股新股，集资2.5亿元引入会德丰有限公司成为JOYCE的大股东，JOYCE也就此成为了会德丰的子公司，失去了上市公司的控股权，仅保留经营权。 来自地方品牌网
融资必然会有风险，会德丰入主后，不幸遭遇科网股爆跌，令JOYCE再次陷入财务困境。在2001~2002和2002~2003年两个财政年度，JOYCE连续出现亏损。2003年，会德丰主席吴光正以1.56亿元港币（即当年会德丰收购价的7.5折），将会德丰持有的JOYCE股权悉数收归其私人公司吴光正控股公司旗下。JOYCE自此才开始恢复造血能力，但每年盈利仅千万元港币，经营状况不能令投资者满意。 本文来自localbrand.cn
另外值得注意的是，会德丰当初出售JOYCE给吴光正控股公司时，曾经提出了两个条件，其一是须获监管机构批准的交易，其二是必须确认吴光正及其公司相关人士不得提出全面收购。虽然约束效力仅限于2003年的那次出售行为，但与此次JOYCE的种种变局是否有所联系，我们不得而知。
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虽然JOYCE的前景尚未明朗，但他们这些年走过的历程，却也能为我们带来一些反思。近几年，国内企业的上市热情空前高涨，不少企业甚至将上市视为摆脱家族企业名号的唯一出路。但如果准备尚未充足、时机尚未成熟就仓促上市，对企业自身发展来说，很可能也是一种巨大的压力，甚至成为一种负担。不成熟的融资，结果则很可能意味着将企业的控制权交与他人，使得自己愈发被动。。更何况家族企业并不是落后机制的同义词，否则吴光正也不会如此热衷于将旗下的零售企业全部私有化。
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